Inflacja w Polsce wyniosła w kwietniu 2025 r. 4,3% r/r, nieco więcej niż w szybkim szacunku GUS (4,2%). W porównaniu z marcem ceny wzrosły o 0,4%. Dla porównania – w marcu inflacja sięgała jeszcze 4,9%.
Ekonomista ING BSK Adam Antoniak wskazuje na wyraźny trend dezinflacyjny i spodziewa się, że od lipca inflacja CPI może spaść poniżej 3% r/r, a do połowy 2026 r. osiągnąć cel NBP (2,5%). Wpływają na to m.in. niższe ceny ropy, słabszy dolar, spowolnienie wzrostu płac i wysoka baza odniesienia sprzed roku (przywrócenie VAT na żywność w 2024 r.).
Analityk prognozuje także trzy obniżki stóp procentowych w 2025 r. – w lipcu, wrześniu i listopadzie – po 25 pb każda. Łagodzenie polityki pieniężnej ma być kontynuowane również w 2026 r., aż do poziomu stopy referencyjnej 3,75%.
Wzrost PKB w I kwartale 2025 r. spowolnił do 3,2% r/r z 3,4% w IV kwartale 2024 r., co zdaniem Antoniaka daje RPP przestrzeń do dalszych cięć stóp.